财经态度丨债券注册制改革全面落地将会带来什么 专家：提升效率、降低成本、透明公正

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据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，中国证监会日前发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》（以下简称《债券注册制改革指导意见》）及《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》。前者围绕优化债券审核注册机制、压实发行人和中介机构责任、强化债券存续期管理、依法打击债券违法违规行为等4方面提出12条措施。后者提出强化承销受托业务执业规范、提升证券服务机构执业质量、强化质控等5方面共14条措施。

深化债券注册制改革将如何助力债券市场更好发挥功能、服务实体经济？对此，经济之声《财经态度》采访了南开大学金融发展研究院院长田利辉。

田利辉表示，深化债券注册制改革，一是能够提升债券发行效率，降低发行成本，为企业提供更为便捷的融资渠道。二是以信息披露为核心的债券注册制改革有望提升市场的透明度、公正性，由此改善市场质量、提升市场预期。两个指导意见明确了债券发行人与中介机构的责任义务，同时也加强了投资者保护，随着改革的走深走实，我国债券市场服务实体经济的能力有望增强。

《债券注册制改革指导意见》强化以偿债能力为重点的信息披露要求，建立分工明确、高效衔接的审核注册流程，完善全链条监管制度安排，加强质量控制和廉政风险防范。田利辉表示，债券市场相较于股票市场，在注册要求、审核流程、投资者保护机制方面都有所不同。债券市场上，投资者和发行人之间的权利义务核心是偿债，即债券发行人是否能按时还本付息。因此，抓住偿债能力这个重点进行信息披露，有利于防范市场风险、保护投资者利益，从而让市场更透明公正，让债券市场更好服务企业及投资者。

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